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作者丨汗青

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（）

距離“數(shù)字科技第一股”京東數(shù)科披露招股書(shū)還不到半個(gè)月，京東旗下的另一只獨(dú)角獸在資本市場(chǎng)也有了新動(dòng)作。

9月27日晚間，港交所披露了京東健康的招股書(shū)，申請(qǐng)?jiān)诟劢凰靼迳鲜?。?shí)際上，京東健康的上市早有預(yù)兆，今年6月份，在京東赴港二次上市的聆訊文件中，京東集團(tuán)稱(chēng)已向港交所申請(qǐng)豁免中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康?生態(tài)體系發(fā)展，可能在三年期間內(nèi)考慮將一項(xiàng)或多項(xiàng)相關(guān)業(yè)務(wù)于香港聯(lián)交所分拆上市。

現(xiàn)在或許是最好的時(shí)機(jī)，外部環(huán)境上，今年的新冠疫情推動(dòng)了“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這一時(shí)期，全民健康意識(shí)和在線醫(yī)療健康服務(wù)使用習(xí)慣大大提升；與此同時(shí)，京東健康今年上半年業(yè)績(jī)漲幅“驚人”，數(shù)據(jù)顯示今年上半年京東健康營(yíng)收88億元，同比增長(zhǎng)176%。在內(nèi)外部條件都比較成熟的情況下，赴港上市也是京東健康的應(yīng)有之舉。

據(jù)了解，京東健康在B輪融資后估值就達(dá)到300億美元，而目前已經(jīng)上市的阿里健康和平安好醫(yī)生市值則分別為330億和150億美元，換言之，上市后的京東健康無(wú)疑會(huì)進(jìn)入“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”的第一梯隊(duì)，甚至趕超阿里健康成為龍頭企業(yè)。

半年利潤(rùn)3.7億 京東健康“后發(fā)先至”

在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，京東進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)較晚，但從年收入計(jì)算，稱(chēng)京東健康為“中國(guó)最大在線零售藥房”并不為過(guò)。

鰲頭財(cái)經(jīng)了解到，2014年以前，京東健康還是京東旗下一個(gè)從事保健品等非藥品類(lèi)零售的電商業(yè)務(wù)板塊，2014年2月，醫(yī)療健康業(yè)務(wù)開(kāi)始作為京東的獨(dú)立業(yè)務(wù)線進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，2017年7月，與江蘇省泰州市政府達(dá)成“健康泰州”戰(zhàn)略合作，標(biāo)志著京東健康正式成立。

去年5月份，京東健康獲得超過(guò)10億美金的A輪融資，也從京東集團(tuán)拆分開(kāi)始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，成為京東旗下京東物流和京東數(shù)科之后的另一家獨(dú)角獸。今年8月，京東健康獲得高瓴資本超8.3億美元B輪投資。

京東健康的“異軍突起”始于其2017年開(kāi)始的業(yè)績(jī)猛漲。招股書(shū)顯示，京東健康2017年到2019年三年間的營(yíng)收分別為56億、82億和108億，今年上半年，營(yíng)收則為88億元；凈利潤(rùn)上，京東健康近三年凈利潤(rùn)分別為2.1億元、2.5億元和3.4億元，今年上半年則實(shí)現(xiàn)了3.7億元的凈利潤(rùn)，超越去年全年。

在京東健康持續(xù)盈利的同時(shí)，阿里健康和平安好醫(yī)生仍處于虧損中。鰲頭財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，阿里健康2020財(cái)年?duì)I收為96億元，虧損1570萬(wàn)元；平安好醫(yī)生2019年?duì)I收50.65億，虧損18.3億元。對(duì)比之下，從業(yè)績(jī)層面京東健康已經(jīng)實(shí)現(xiàn)對(duì)上市企業(yè)的直道超車(chē)。

在用戶層面上，2017年至2019年三年間京東健康年活躍用戶分別為4390萬(wàn)，5050萬(wàn)，5610萬(wàn)，合計(jì)約1.5億，盡管落后于阿里健康1.9億的全平臺(tái)年度活躍消費(fèi)者，但在多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)上京東健康表現(xiàn)優(yōu)于阿里健康。毛利率上，京東健康為25.9%，阿里健康為23.3%；凈利潤(rùn)率上京東健康為3.2%，阿里健康則為2.7%。

另一方面，京東大藥房已經(jīng)成為全國(guó)規(guī)模最大的在線醫(yī)藥零售渠道，占在線零售市場(chǎng)15%以上的份額，貢獻(xiàn)了超過(guò)60%的專(zhuān)科用藥銷(xiāo)售額，有超過(guò)一半藥品被發(fā)往三線以下城市。

換言之，盡管起步較晚，但通過(guò)零售藥房業(yè)務(wù)京東的業(yè)績(jī)已經(jīng)是行業(yè)中的佼佼者。但京東健康顯然不止于此，用戶全生命周期的健康管理平臺(tái)才是京東健康的終極目標(biāo)。鰲頭財(cái)經(jīng)從京東健康了解到，京東健康的戰(zhàn)略是打造以供應(yīng)鏈為核心、醫(yī)療服務(wù)為抓手、數(shù)字驅(qū)動(dòng)的用戶全生命周期全場(chǎng)景的健康管理平臺(tái)。

“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”前景廣闊 京東搭建大健康生態(tài)

“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”仍屬藍(lán)海。弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，中國(guó)2019年國(guó)民醫(yī)療健康支出達(dá)6.52萬(wàn)億元，排名位居全球第二，預(yù)計(jì)2030年可達(dá)17萬(wàn)億元，醫(yī)療健康服務(wù)市場(chǎng)相當(dāng)龐大。與此同時(shí)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康行業(yè)仍處于孵化階段，2019年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模約1337億元，疫情影響下的2020年預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2000億，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>